一、事件概述
微信iOS 5.4.0.16 版本錢包中上線刷卡功能，它與“轉賬”和“錢包”兩個功能并列，每當點擊進入刷卡功能，屏幕上會分別出現(xiàn)一個可供掃描的二維碼和條形碼。目前支持這一刷卡服務的商戶一共有9 家，分別是DQ 冰雪皇后、國大藥房、天虹、壹加壹、卜蜂蓮花(華南)、好鄰居、愛嬰室、民生百貨以及國大365。
二、分析與判斷
微信采用被讀模式，掃碼設備商暢享紅利
目前從微信的思路來看采用的是被讀模式，即經(jīng)過微信支付認證的商戶，可以直接通過線下的掃碼設備掃描這兩個碼，來向顧客收費。因此我們認為商戶需要專業(yè)設備來進行掃碼，新大陸作為二維碼識別機具的龍頭暢享紅利。
央行近期有望出臺相關政策，公司最為受益
目前央行對二維碼支付的態(tài)度越來越緩和，我們判斷相關指導意見有望在近期出臺。
中國支付清算協(xié)會人士透露，央行初步考慮將根據(jù)風險高低程度，有順序、分階段地放開二維碼支付業(yè)務。銀聯(lián)、銀行、互聯(lián)網(wǎng)公司等多方力量都在悄然布局，共同看好二維碼支付之一市場。我們認為新大陸最為受益：1）公司與銀聯(lián)及各大行保持良好的業(yè)務關系，POS 機的市場份額為第三； 2）公司是國內(nèi)二維碼應用行業(yè)龍頭企業(yè)，也是國內(nèi)終端廠商中唯一掌握終端核心芯片設計技術和二維碼自動識別核心技術的企業(yè)。
ApplePay瓜分NFC利益鏈，互聯(lián)網(wǎng)廠商有望堅定二維碼戰(zhàn)略
盡管Apple Pay是一種基于NFC 的手機支付功能，但是我們認為仍然難以改變中國的移動支付格局并對二維碼支付形成威脅，主要原因有兩個：1）NFC 利益鏈條太長，各方利益難以協(xié)調(diào)，蘋果以強勢姿態(tài)介入很有希望參與分成，未來會使利益劃分更加復雜；2）蘋果自己集成安全模塊繞過電信運營商，在中國推行有難度，此外如果蘋果參與運營，會使支付寶、財付通等廠商的利益受損，因此我們判斷這些廠商有望更加堅定推行二維碼支付。
三、盈利預測與投資建議
繼續(xù)維持新大陸“強烈推薦”評級。我們給予2014-2016年EPS為0.61、0.86、1.18元，對應PE為38.5、27.3、19.9X。
四、風險提示
1）二維碼重啟進度低于預期；2）其他領域推進較慢；3）傳統(tǒng)業(yè)務盈利能力下滑。
微信iOS 5.4.0.16 版本錢包中上線刷卡功能，它與“轉賬”和“錢包”兩個功能并列，每當點擊進入刷卡功能，屏幕上會分別出現(xiàn)一個可供掃描的二維碼和條形碼。目前支持這一刷卡服務的商戶一共有9 家，分別是DQ 冰雪皇后、國大藥房、天虹、壹加壹、卜蜂蓮花(華南)、好鄰居、愛嬰室、民生百貨以及國大365。
二、分析與判斷
微信采用被讀模式，掃碼設備商暢享紅利
目前從微信的思路來看采用的是被讀模式，即經(jīng)過微信支付認證的商戶，可以直接通過線下的掃碼設備掃描這兩個碼，來向顧客收費。因此我們認為商戶需要專業(yè)設備來進行掃碼，新大陸作為二維碼識別機具的龍頭暢享紅利。
央行近期有望出臺相關政策，公司最為受益
目前央行對二維碼支付的態(tài)度越來越緩和，我們判斷相關指導意見有望在近期出臺。
中國支付清算協(xié)會人士透露，央行初步考慮將根據(jù)風險高低程度，有順序、分階段地放開二維碼支付業(yè)務。銀聯(lián)、銀行、互聯(lián)網(wǎng)公司等多方力量都在悄然布局，共同看好二維碼支付之一市場。我們認為新大陸最為受益：1）公司與銀聯(lián)及各大行保持良好的業(yè)務關系，POS 機的市場份額為第三； 2）公司是國內(nèi)二維碼應用行業(yè)龍頭企業(yè)，也是國內(nèi)終端廠商中唯一掌握終端核心芯片設計技術和二維碼自動識別核心技術的企業(yè)。
ApplePay瓜分NFC利益鏈，互聯(lián)網(wǎng)廠商有望堅定二維碼戰(zhàn)略
盡管Apple Pay是一種基于NFC 的手機支付功能，但是我們認為仍然難以改變中國的移動支付格局并對二維碼支付形成威脅，主要原因有兩個：1）NFC 利益鏈條太長，各方利益難以協(xié)調(diào)，蘋果以強勢姿態(tài)介入很有希望參與分成，未來會使利益劃分更加復雜；2）蘋果自己集成安全模塊繞過電信運營商，在中國推行有難度，此外如果蘋果參與運營，會使支付寶、財付通等廠商的利益受損，因此我們判斷這些廠商有望更加堅定推行二維碼支付。
三、盈利預測與投資建議
繼續(xù)維持新大陸“強烈推薦”評級。我們給予2014-2016年EPS為0.61、0.86、1.18元，對應PE為38.5、27.3、19.9X。
四、風險提示
1）二維碼重啟進度低于預期；2）其他領域推進較慢；3）傳統(tǒng)業(yè)務盈利能力下滑。
