公司在鐵路客票機(jī)市場的占有率超過60%，目前是高鐵和城際鐵路專用磁編碼客票打印機(jī)的唯一供應(yīng)商，成長空間巨大

江怡曼

我們在購買火車票的時候，售票窗口的工作人員總會很快地將車票打印出來，仔細(xì)觀察會發(fā)現(xiàn)所用的打印機(jī)與我們平時辦公室用的很不一樣。新北洋[36.80 -1.89%]正是這樣一家生產(chǎn)專用打印機(jī)的上市公司。

自3月23日登陸中小板以來，伴隨著高鐵專用打印機(jī)唯一供應(yīng)商的名頭，新北洋可謂備受關(guān)注。公司發(fā)行價(jià)為22.58元，至6月24日報(bào)收37.51元，上漲幅度為66.12%。

事實(shí)上，除了高鐵概念之外，圍繞著新北洋的還有物聯(lián)網(wǎng)的光環(huán)，那么在兩大光環(huán)的照耀下，新北洋在今后能否實(shí)現(xiàn)高增長？

“獨(dú)占”高鐵專用打印機(jī)市場

“和傳統(tǒng)鐵路打印機(jī)打出來的票相比，高鐵專用打印機(jī)打出來的票看起來沒有太大差別。而實(shí)際上背后的技術(shù)要先進(jìn)很多。”公司方面在接受第一財(cái)經(jīng)日報(bào)《財(cái)商》記者采訪時表示。

據(jù)公司方面介紹，傳統(tǒng)鐵路車票用的打印機(jī)，只是將班次、時間及相關(guān)條碼等信息打印在票面上，而高鐵用的打印機(jī)除了將信息內(nèi)容打印在票面上之外，還將信息以“磁編碼”的形式記錄到了車票內(nèi)部。

以往進(jìn)火車站的時候，都需要工作人員進(jìn)行逐一檢票，而有了磁編碼之后，只要一“刷”就能進(jìn)去，就像進(jìn)地鐵一樣，這樣的好處是大大提高了效率。

人們所熟知的辦公打印機(jī)市場往往給人競爭激烈、毛利薄的印象，而新北洋定位的專用打印機(jī)領(lǐng)域則具有高附加值和高成長性。

“與我們通常所說的日常辦公打印機(jī)不同的是，專用打印機(jī)主要面向行業(yè)客戶，產(chǎn)品需根據(jù)客戶個性化需求進(jìn)行定制。”某打印機(jī)行業(yè)業(yè)內(nèi)人士表示。

據(jù)了解，從打印技術(shù)上來分類，可分為針式打印、噴墨打印、激光打印和熱打印。由于熱打印具備打印速度快、噪音低、適應(yīng)大負(fù)荷應(yīng)用等特點(diǎn)，被廣泛應(yīng)用于零售、交通、電信等眾多行業(yè)。

到目前為止，新北洋已經(jīng)掌握了熱打印核心技術(shù)，在專用打印領(lǐng)域可完全自主研發(fā)、生產(chǎn)，而公司也是國內(nèi)專用打印機(jī)領(lǐng)域唯一全面掌握核心技術(shù)的企業(yè)。

“我們進(jìn)入這一領(lǐng)域已經(jīng)有20多年了，已經(jīng)掌握了主要核心技術(shù)，并擁有100多項(xiàng)專利，其他公司再進(jìn)入這個領(lǐng)域已經(jīng)相當(dāng)困難?！惫痉矫姹硎?。

而在熱打印領(lǐng)域內(nèi)的優(yōu)勢，使得公司順利進(jìn)入到了高速鐵路客票機(jī)市場。招股說明書顯示，公司最早進(jìn)入鐵路客票機(jī)市場并保持了60%以上的市場占有率，2008年公司成為國家高速鐵路和城際鐵路專用磁編碼客票打印機(jī)唯一供應(yīng)商。此外，公司還被指定為中國鐵路行包公司唯一的標(biāo)簽打印機(jī)供應(yīng)商。

事實(shí)上，除了高鐵專用打印機(jī)之外，公司還在招股說明書上披露，正在研發(fā)高速鐵路自助售票機(jī)。據(jù)悉，目前新北洋研制的高鐵自助售票機(jī)已經(jīng)通過試驗(yàn)階段，開始小批量生產(chǎn)供貨。

長江證券分析師馬先文認(rèn)為，目前市場最關(guān)注的是公司未來幾年在高鐵領(lǐng)域新增的市場份額，高鐵專用打印機(jī)市場將成為公司未來最大的看點(diǎn)。這一方面是因?yàn)橹袊哞F未來幾年將步入高速投入期，另一方面是因?yàn)楣灸壳皦艛嗔烁哞F窗口客票打印機(jī)市場等領(lǐng)域，前景十分廣闊。

他還算了一筆賬，公司2009年來自于高鐵的收入為4500萬元左右，而這僅僅是武廣高鐵和京津城際的收入。如果按照1.3萬公里計(jì)算，市場規(guī)模約為5億元。而資料顯示，公司2009年總的營業(yè)收入為3.15億元。

在他看來，新北洋面臨的市場或?qū)⒉粌H局限于高鐵，由于磁編碼介質(zhì)要有自動驗(yàn)票功能，從便利性而言，磁編碼介質(zhì)票無疑加快了乘客的通行速度。所以，傳統(tǒng)客票向磁編碼客票過渡的可能性將存在，這方面也存在巨大的市場潛力。

“高速鐵路的建設(shè)是分階段實(shí)施，設(shè)備分批量采購的，客票打印機(jī)的采購基本上是最后環(huán)節(jié)。加上高鐵的發(fā)展速度相當(dāng)快，所以市場容量和占有率還不好統(tǒng)計(jì)。”公司方面表示。

競爭對手在國外

盡管市場對公司的關(guān)注點(diǎn)集中在高鐵領(lǐng)域，但其實(shí)到目前為止，高鐵專用打印機(jī)在公司總的產(chǎn)品線中占比并不算特別高。

據(jù)了解，公司的產(chǎn)品線可以分為收據(jù)/日志打印機(jī)、條碼/標(biāo)簽打印機(jī)、嵌入式打印機(jī)和相關(guān)產(chǎn)品。2009年年報(bào)顯示，收據(jù)/日志打印機(jī)帶來的營業(yè)收入為1.17億元，占到營業(yè)收入的37.07%，條碼/標(biāo)簽打印機(jī)帶來的營業(yè)收入為8033萬元，占到營業(yè)收入的25.51%，嵌入式打印機(jī)帶來的營業(yè)收入為4056.69萬元，占到營業(yè)收入的12.88%。

事實(shí)上，新北洋目前在收據(jù)/日志打印、條碼/標(biāo)簽打印、嵌入式打印領(lǐng)域均處于國產(chǎn)品牌第一名，與愛普生(EPSON)、斑馬(ZEBRA)等國際知名廠商市場差距也在逐漸縮小。

“我們現(xiàn)在主要的競爭對手是愛普生、斑馬、STAR等國外知名的打印機(jī)生產(chǎn)廠家?！惫痉矫娣Q。

馬先文認(rèn)為，業(yè)績的迅速增長和市場份額的提升表明公司已經(jīng)迅速成長為與國際企業(yè)同場競技的專用打印機(jī)廠商。以收據(jù)/日志打印機(jī)為例，公司目前的市場占有率為8.5%，僅次于愛普生和STAR。

分析人士認(rèn)為，由于新北洋近幾年在研發(fā)上持續(xù)投入，使得公司在技術(shù)方面能維系在第一陣營，在專用打印機(jī)核心技術(shù)方面與國外廠商并無明顯差距。

馬先文則認(rèn)為，新北洋技術(shù)較國內(nèi)其他企業(yè)頗為領(lǐng)先，與國外廠商相比具備成本、對客戶需求定制化快速響應(yīng)等優(yōu)勢。從長遠(yuǎn)來看，在國內(nèi)眾多領(lǐng)域?qū)鸩饺〈M(jìn)口產(chǎn)品，市場份額有望進(jìn)一步提升。

物聯(lián)網(wǎng)概念尚待時日

除了高鐵概念之外，物聯(lián)網(wǎng)概念也讓公司充滿想象空間。

據(jù)了解，公司之前曾參與了物聯(lián)網(wǎng)試點(diǎn)項(xiàng)目豬肉安全溯源管理，生豬在飼養(yǎng)的過程中耳朵上戴了一個RFID標(biāo)簽，出欄檢疫后，用專用打印機(jī)打印檢疫合格證。

國信證券分析師段迎晟認(rèn)為，公司的專用打印機(jī)可以打印各種物品的明碼標(biāo)示信息和條碼標(biāo)簽，還有二維碼，是物聯(lián)網(wǎng)中物品標(biāo)識的重要設(shè)備和物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈中的一個重要環(huán)節(jié)，公司在未來物聯(lián)網(wǎng)熱潮中，將會大大受益。

但是，公司對物聯(lián)網(wǎng)的看法相對保守?！斑@應(yīng)該說是未來的發(fā)展趨勢，但是現(xiàn)在還是處于一個試運(yùn)行階段，而且市場上還沒有廣泛推廣?！惫痉矫娣Q。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

新產(chǎn)品研發(fā)延后，市場競爭加劇。