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公司POS機(jī)銷量增速迅猛，以商業(yè)銀行為拓展重點(diǎn)從主要客戶情況來(lái)看，2010年公司在保證中國(guó)銀聯(lián)體系以及社會(huì)第三方收單服務(wù)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)份額穩(wěn)步提升的基礎(chǔ)上，加大商業(yè)銀行的銷售力度。商業(yè)銀行客戶的銷售金額同比增長(zhǎng)72.38%，銷售占比提升到22.63%。從訂單來(lái)看，商業(yè)銀行的招標(biāo)價(jià)格普遍比銀聯(lián)高20%，公司2011年的市場(chǎng)拓展重點(diǎn)依然是農(nóng)業(yè)銀行等，而銀聯(lián)今年的訂單將達(dá)到15萬(wàn)臺(tái)。

　　國(guó)內(nèi)POS機(jī)行業(yè)高速增長(zhǎng)，公司市場(chǎng)份額穩(wěn)步提升公司作為POS領(lǐng)域的新生力量，產(chǎn)銷量持續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)份額逐步提高，2008年-2010年P(guān)OS機(jī)銷量分別為5.9萬(wàn)臺(tái)、11.78萬(wàn)臺(tái)、22萬(wàn)臺(tái)，復(fù)合增長(zhǎng)高達(dá)93.1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)增速，是國(guó)內(nèi)成長(zhǎng)速度最快的POS機(jī)供應(yīng)商，市場(chǎng)份額穩(wěn)居前三。而我國(guó)2010年每臺(tái)POS機(jī)對(duì)應(yīng)的銀行卡數(shù)量為724張，每萬(wàn)人平均擁有24.86臺(tái)POS機(jī)，未來(lái)市場(chǎng)空間仍然巨大。

　　盈利預(yù)測(cè)與估值：公司受益于行業(yè)的高成長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)公司2011-2013年銷售收入分別為3.09、4.68與6.50億元，凈利潤(rùn)分別為0.81、1.14與1.51億元，增速為40.70%、40.28%與31.75%。全面攤薄EPS為1.28、1.80與2.37元，我們給予“買入”評(píng)級(jí)，按照公司2011年36倍PE，目標(biāo)價(jià)格46.08元。