一個(gè)可以不斷長(zhǎng)大的企業(yè)

   新國(guó)都具有不斷長(zhǎng)大的潛質(zhì),發(fā)展路徑將會(huì)是一種三級(jí)跳:從小企業(yè)成長(zhǎng)為上市公司,從追趕者轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)內(nèi)領(lǐng)跑者,從國(guó)內(nèi)走向世界。

   POS機(jī)國(guó)內(nèi)至少還有5倍市場(chǎng)空間,新國(guó)都則有望成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)跑者

    根據(jù)測(cè)算,pos機(jī)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容量在2000萬(wàn)臺(tái)以上,相當(dāng)于現(xiàn)在保有量的5倍。在寡頭壟斷格局下,依托服務(wù)和成本優(yōu)勢(shì),新國(guó)都市占率有望不斷提高,成為國(guó)內(nèi)新的領(lǐng)跑者。

    四大行突破是今年最大看點(diǎn), 來(lái)自商業(yè)銀行的收入今年有望過(guò)億

    商業(yè)銀行已經(jīng)超越銀聯(lián)成為國(guó)內(nèi)POS機(jī)最大采購(gòu)主體。我們認(rèn)為,銀聯(lián)的成功有望在商業(yè)銀行得到復(fù)制,四大行今年取得突破是大概率事件,預(yù)計(jì)今年來(lái)自商銀的收入過(guò)億。

    海外市場(chǎng)貢獻(xiàn)明年將明顯加大,是新國(guó)都長(zhǎng)期看點(diǎn)

    海外市場(chǎng)容量遠(yuǎn)大于國(guó)內(nèi)市場(chǎng),我們看好新國(guó)都依托價(jià)格優(yōu)勢(shì)不斷蠶食國(guó)際巨頭的市場(chǎng)份額。預(yù)計(jì)明年海外市場(chǎng)收入預(yù)計(jì)在一個(gè)億左右,3年內(nèi)海外收入占比有望達(dá)到20%以上。

    多重政策刺激下,新國(guó)都POS機(jī)銷(xiāo)量有望被引爆

    手機(jī)支付發(fā)展障礙逐步理清,EMV遷移明確時(shí)間表,第三方支付牌照順利發(fā)放,這些將從存量和增量層面擴(kuò)大市場(chǎng)容量,尤其是運(yùn)營(yíng)商有望成為重量級(jí)采購(gòu)主體。

    產(chǎn)品服務(wù)雙引擎拉動(dòng)新國(guó)都向全球領(lǐng)先企業(yè)邁進(jìn)

    新國(guó)都POS產(chǎn)品的銷(xiāo)售主要還是集中在金融行業(yè),未來(lái)將不斷豐富行業(yè)解決方案,進(jìn)入非金融領(lǐng)域。羊城通是新國(guó)都轉(zhuǎn)變商業(yè)模式的有益探索,未來(lái)有望轉(zhuǎn)型為第三方收單平臺(tái)服務(wù)商。
   
    在不考慮運(yùn)營(yíng)商潛在POS機(jī)采購(gòu)的情況下,預(yù)計(jì)新國(guó)都2011-2013年EPS分別為0.76、1.20和1.65元,對(duì)應(yīng)PE為29、18.3和13倍。POS機(jī)行業(yè)前景廣闊,新國(guó)都有望依托服務(wù)和成本優(yōu)勢(shì)成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新的領(lǐng)跑者,并將逐漸在國(guó)際市場(chǎng)上嶄露頭角。