替換市場巨大

　　從當前銀行發(fā)卡類型來看，主要仍然為磁條卡，截至2010年第一季度全國累計的銀行IC卡發(fā)卡量僅為600萬張。但是從聯(lián)網(wǎng)POS改造情況來看，截至2010年底即達全國258.7萬臺pos機，已經(jīng)有160萬臺完成了受理金融IC卡的改造，按照人民銀行的計劃到2010年底將全部完成改造，銀行IC卡遷移的受理環(huán)境改造已經(jīng)完全具體條件。

　　目前銀行年增發(fā)卡量約為2.8億張，而截至今年一季度全國的銀行發(fā)卡量為21.69億張。在未來的5年內(nèi)，預(yù)計將實現(xiàn)發(fā)卡的全面替換和原有存量卡的逐步替換。按照一般場景預(yù)測，將在未來5年實現(xiàn)年均新增IC發(fā)卡量3-4億左右，對比2009年我國國內(nèi)所有類型IC卡的發(fā)行量僅為19.7億張，增長空間巨大?？紤]到IC卡價格相對較高，銀行IC卡的市場將從無到有，實現(xiàn)大幅提高。手機支付主要形式為RF-SIM方式、NFC方式等等。之前推進手機支付力度最大的電信運營商中國移動采用的標準為RF-SIM方式，之后多種原因暫停了2.4G RF-SIM的推進。當前手機支付的方式三家運營商對NFC均較為青睞，其中中國移動有望在TD標準方面大力推進NFC標準。

　　從技術(shù)上來看，NFC內(nèi)嵌的芯片模塊等同于IC卡的卡芯，同樣包括控制、安全、存儲等模塊，NFC標準的大力推行勢必帶來相應(yīng)IC模塊的大規(guī)模需求。而從價格上來看，NFC的IC模塊價格要高出普通銀行IC卡幾倍，其帶來的市場空間不可小覷。我們認為，手機支付上的IC需求將成為未來金融IC產(chǎn)業(yè)的增量動力，推動金融IC產(chǎn)業(yè)的不斷升級。若全部終端均內(nèi)嵌NFC的IC模塊，將大幅推動金融IC市場的增長?？紤]到中國聯(lián)通、中國電信均對NFC有試點，手機支付NFC標準推動下的金融IC需求將成為金融IC產(chǎn)業(yè)的又一片新天地。

　　產(chǎn)業(yè)鏈選股

　　國內(nèi)的金融IC產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)初步成型，主要可以區(qū)分為芯片設(shè)計、封裝、測試與軟件系統(tǒng)、金融讀寫機具、加密算法等等。

　　芯片設(shè)計——國內(nèi)IC卡芯片主要還是依靠國外進口，國際廠商包括英飛凌、NXP等等。金融IC的推進必然涉及到金融安全問題，預(yù)計芯片設(shè)計的趨勢將是逐步國產(chǎn)化。而相關(guān)的國內(nèi)公司包括復(fù)旦微電子、大唐電信、同方股份、國民技術(shù)等等。

　　測試封裝——測試封裝的產(chǎn)業(yè)主要都在國內(nèi)，測試封裝包括芯片封裝成IC卡以及形成最終消費者使用的卡的形式，由于金融IC 對安全的保密要求較高該領(lǐng)域的門檻也較高。國內(nèi)企業(yè)主要包括東信和平、恒寶股份、長電科技、康強電子等等。

　　IC系統(tǒng)方案與軟件——由于IC卡本身即可視為一個小系統(tǒng)，因此IC卡都有內(nèi)嵌的微系統(tǒng)，涉及該方面的國內(nèi)企業(yè)主要包括恒寶股份、東信和平、握奇數(shù)據(jù)等等。

　　金融機具——主要包括消費者受理終端POS機和ATM機，目前POS已經(jīng)實現(xiàn)了大規(guī)模的改造，ATM的改造將主要是從ATM局部來進行，金融IC的推廣使得支付更為便捷也將推動POS和ATM等的發(fā)展。國內(nèi)相關(guān)的上市公司包括證通電子、信雅達、廣電運通、信雅達等等。

　　加密算法——可關(guān)注衛(wèi)士通等等。